关于2010年三季度银行间债券市场做市情况及做市商评价情况的通报

 

 全国银行间债券市场做市商：

根据中国人民银行公告[2007]�?SPAN lang=EN-US>1号的规定，按照《全国银行间债券市场做市商工作指引�?SPAN lang=EN-US>(2010年修订稿)要求，协会对2010年三季度银行间债券市场做市情况进行统计，完成了2010年三季度做市商评价工作。现就有关情况通报如下:

一、整体做市情�?SPAN lang=EN-US>

截至2010年三季度末，银行间债券市场共有指定做市�?SPAN lang=EN-US>23家�?SPAN lang=EN-US>

（一）做市报价情�?/SPAN>

1. 总体报价情况

2010年三季度，做市商做市报价券种共计497只，比二季度略微降低；有效双边报�?SPAN lang=EN-US>104,718笔，较上期增�?SPAN lang=EN-US>16.3%；买入报价量15,540.53亿元，卖出报价量15,620.84亿元，买卖报价量合计31,161.37 亿元，较上期增长13.5%；平均单笔报价量2,975.74万元�?SPAN lang=EN-US>

2. 各类型做市商报价情况

2010年三季度，各类型做市商报价量较上期均保持稳定或有所增长，证券公司及外资银行买卖报价量增长尤为明显。六大行报价仍最为活跃，买卖报价量合�?SPAN lang=EN-US>16,158.52亿元；全国性商业银行报价量与上期基本保持稳定，买卖报价量合�?SPAN lang=EN-US>5,365.24亿元；城市商业银行买卖报价量合计5,075.36亿元，较上期增长18.8%；证券公司及外资银行买卖报价量合�?SPAN lang=EN-US>4,562.25亿元，较上期大幅增长72.2%。从各类型做市商报价量结构占比上看，六大行仍为主要做市机构，其报价量占总报价量�?SPAN lang=EN-US>51.9%，较上期下降3个百分点；全国性商业银行报价量占比�?SPAN lang=EN-US>17.2%，较上期下降2.7个百分点；城市商业银行报价量占比16.3%，较上期略增0.7个百分点，证券公司及外资银行三季度报价量占比�?SPAN lang=EN-US>14.6%，较上期增加5个百分点，增幅明显�?SPAN lang=EN-US>

从买卖报价对比情况来看，2010年三季度各类型做市商买卖报价量仍基本相等，显示出其买卖意愿相对平�?/SPAN>�?/SPAN>

 

 

 

 

3. 各类型券种报价情�?/SPAN>

从做市券种类型来看，做市商对中期票据的偏好持续上升，做市报价集中于央票及政策性金融债的现象得到进一步缓解，各券种之间均衡发展态势逐渐明显。其中，中期票据买卖报价量较上期大幅增加，达�?SPAN lang=EN-US>5,209.35亿元，较上期增长51.6%；央票买卖报价量合计�?SPAN lang=EN-US>8,526.64亿元，较上期增长10.7%，占总报价量�?SPAN lang=EN-US>27.4%，占比较上期继续下降；政策性金融债买卖报价量合计�?SPAN lang=EN-US>9,547.03亿元，较上期降低4.9%；国债与短期融资券报价量均有所增长，分别达�?SPAN lang=EN-US>4,283.35亿元�?SPAN lang=EN-US>3,182亿元，分别较上期增长�?SPAN lang=EN-US>23.4%�?SPAN lang=EN-US>29.7%；普通金融债、次级债和企业债等其他券种报价量合�?SPAN lang=EN-US>413亿元，占总报价量�?SPAN lang=EN-US>1.3%�?SPAN lang=EN-US>

4. 各待偿期限券种报价情�?/SPAN>

2010年三季度，做市报价集中于中短期券种的现象进一步缓解，3年期以内的券种报价量占总报价量�?SPAN lang=EN-US>53.1%，比上期下降�?SPAN lang=EN-US>3.2个百分点，其中，1年期以内债券报价�?SPAN lang=EN-US>6,644.80亿元，较上期下降16%，占总报价量�?SPAN lang=EN-US>21.3%�?SPAN lang=EN-US>1-3年期债券报价�?SPAN lang=EN-US>9,903.21亿元，较上期增加31.4%，占总报价量�?SPAN lang=EN-US>31.8%。与二季度相比，3年期以上的券种报价量明显提高�?SPAN lang=EN-US>3-5年期债券报价�?SPAN lang=EN-US>5,152.41亿元，较上期增长23.3%，占总报价量�?SPAN lang=EN-US>16.5%�?SPAN lang=EN-US>5-7年期债券报价量为4,034.70亿元，较上期有所降低，占总报价量�?SPAN lang=EN-US>12.9%�?SPAN lang=EN-US>7年以上债券报价量增长明显，�?SPAN lang=EN-US>5,426.25亿元，较上期大幅增长62.2%，占总报价量的比重由上期�?SPAN lang=EN-US>12.2%增长�?SPAN lang=EN-US>17.4%�?SPAN style="COLOR: red" lang=EN-US>

2010年三季度，做市商平均报价价差3.04BP，较上期进一步缩小，各期限报价价差水平日趋一致。其中，1年期以内的平均价�?SPAN lang=EN-US>3.36BP�?SPAN lang=EN-US>1-3年期2.35BP�?SPAN lang=EN-US>3-5年期3.62BP�?SPAN lang=EN-US>5-7年期3.30BP�?SPAN lang=EN-US>7年期以上2.91BP�?SPAN lang=EN-US>

（二）做市成交情�?/SPAN>

1. 总体情况

2010年三季度，做市商报价共点击成�?SPAN lang=EN-US>12,738笔，较上期增�?SPAN lang=EN-US>40.6%；成交量大幅增加，达1,936.26亿元，较上期增加27.9%；平均单笔成交量1,520.07万元，较上期略有下降�?/SPAN>

2. 各类型做市商做市成交情况

从各类型做市商成交情况看，六大行成交量最大，�?SPAN lang=EN-US>926.5亿元，占做市总成交量�?SPAN lang=EN-US>47.8%；城市商业银行成交量344.55亿元，占做市总成交量�?SPAN lang=EN-US>17.8%；全国性商业银行成交量342.79亿元，占做市总成交量�?SPAN lang=EN-US>17.7%；证券公司及外资行成交量合计322.42亿元，占做市总成交量�?SPAN lang=EN-US>16.7%�?SPAN lang=EN-US>

3. 各类型券种做市成交情�?SPAN lang=EN-US>

2010年三季度，各类型券种成交量较上期均有增长，央票和中期票据成交量增长相对较快。央票仍然是最为活跃的交易券种，三季度央票成交�?SPAN lang=EN-US>877.19亿元，较上期增长52.6%，占总成交量45.3%；中期票据成交量219.35亿元，较上期增长32.1%，占总成交量�?SPAN lang=EN-US>11.3%；短期融资券成交�?SPAN lang=EN-US>150.06亿元，占总成交量�?SPAN lang=EN-US>7.7%；国债与政策性金融债成交量分别�?SPAN lang=EN-US>259.99亿元�?SPAN lang=EN-US>411.47亿元，分别占总成交量�?SPAN lang=EN-US>13.4%�?SPAN lang=EN-US>21.3%；包括企业债、普通金融债在内的其它券种成交�?SPAN lang=EN-US>18.20亿元，占总成交量�?SPAN lang=EN-US>0.9%�?SPAN lang=EN-US>

4. 各待偿期限券种做市成交情�?SPAN lang=EN-US>

从待偿期限券种做市成交情况看，中长期券种做市成交量继续上升。待偿期�?SPAN lang=EN-US>3年以上债券成交量较上期增加明显，其中：3-5年期债券成交�?SPAN lang=EN-US>263.50亿元，较上期增长37.3%�?SPAN lang=EN-US>5-7年期债券成交�?SPAN lang=EN-US>173.35亿元，较上期减少11.5%�?SPAN lang=EN-US>7年以上债券成交�?SPAN lang=EN-US>277.79亿元，较上期增长37.4%。待偿期限在3年以内的券种中，1年以内债券成交�?SPAN lang=EN-US>411.81亿元，较上期下降22.3%�?SPAN lang=EN-US>1-3年期债券成交�?SPAN lang=EN-US>809.81亿元，较上期增加105.6%。从结构上看�?SPAN lang=EN-US>3年以上债券成交量占�?SPAN lang=EN-US>36.9%，较上期增加3.1个百分点，其中：3-5年期�?SPAN lang=EN-US>5-7年期以及7年以上债券成交量占比分别为13.6%�?SPAN lang=EN-US>9%�?SPAN lang=EN-US>14.3%�?SPAN lang=EN-US>3年以内债券成交量占总成交量�?SPAN lang=EN-US>63.1%，其中：1年以内债券成交量占�?SPAN lang=EN-US>21.3%�?SPAN lang=EN-US>1-3年期债券成交量占�?SPAN lang=EN-US>41.8%�?SPAN lang=EN-US>

（三）各类型做市商做市报价成交情�?SPAN lang=EN-US>

2010年三季度，做市成交量占做市报价总量的比例为6.2%，较上期提高0.7个百分点。其中：券商及外资行报价成交比例最高，达到7.1%，报价质量相对较好；其次为城市商业银行和全国性商业银行，报价成交比例分别�?SPAN lang=EN-US>6.8%�?SPAN lang=EN-US>6.4%；六大行成交比例较低，为5.7%，但较上期增长相对较多�?SPAN lang=EN-US>

二、做市商做市情况

（一）做市合规情�?/SPAN>

2010年第三季度，做市商对做市合规性持续保持重视，大部分做市商能够完全满足合规要求�?/SPAN>从做市合规情况统计结果来看，出现不合规情�?SPAN lang=EN-US>9次，较去年同期的89次大幅下降，但较二季度的3次有所增加。三季度三家做市商出现不合规情况，从反映情况看，主要原因仍集中于内部计算机系统不稳定等问题�?/SPAN>

（二）做市质量情�?/SPAN>

2010年第三季度，做市商的双边报价价差持续缩小，报价质量继续提高，做市商制度为市场提供流动性的能力进一步增强。从做市质量情况看，最优报价次数、做市成交笔数与做市成交量均有明显增加，在做市商报价券种只数与去年同期大体持平的情况下，各做市商最优报价次数达11,869次，同比增长8%；做市成交笔数与做市成交量分别达12,738笔和1,936亿元，分别是去年同期�?SPAN lang=EN-US>2.21倍和1.43倍�?SPAN style="COLOR: red" lang=EN-US>

三、做市商评价情况

按照《全国银行间债券市场做市商工作指引》确定的做市商评价指标体系，2010年三季度银行间债券市场做市商评价结果如下：最佳做市商为农业银行，优秀做市商为工商银行、中国银行、建设银行、中信银行、中信证券、交通银行（以获得做市商资格时间排序）�?SPAN style="COLOR: red" lang=EN-US>

特此通报�?/SPAN>

 

 

中国银行间市场交易商协会

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